ABD'de Kasım 2024 seçimlerinin ardından yeniden başkanlık koltuğuna oturan Donald Trump’ın ekonomi politikaları ve özellikle Amerikan Doları'na yaklaşımı, küresel piyasaların odağında yer alıyor. 21 Nisan 2025 itibarıyla, Trump’ın geçmişte dile getirdiği “zayıf dolar” yanlısı söylemleri ve bu doğrultuda atabileceği adımlar, dolar endeksi üzerindeki baskıyı artırmış durumda.
“Rekabetçi Dolar” Söylemi Yeniden Gündemde
Trump, ilk başkanlık döneminde sık sık güçlü doların ihracatı zorlaştırdığını vurgulamış, daha rekabetçi bir kurun Amerikan ekonomisine katkı sağlayacağını ifade etmişti. Şimdi, ikinci dönemine giren Trump’ın aynı yaklaşıma geri dönme ihtimali, piyasalarda yeni bir belirsizlik dalgasına neden oluyor. Ticaret politikalarında korumacı eğilimlerini sürdüren yönetimin, gümrük vergileri ve diğer ticaret araçlarıyla doları dolaylı olarak zayıflatmaya çalışabileceği değerlendiriliyor.
Fed Politikası ve Başkanlık Müdahalesi
Trump'ın dolar üzerindeki kontrol arayışında en dikkat çeken başlık, ABD Merkez Bankası’na (Fed) yönelik tutumu. Önceki dönemde Fed’in faiz artırımlarına karşı çıkan Trump, düşük faiz politikalarını desteklemişti. Yeniden başkan olmasıyla birlikte bu yöndeki müdahalelerin artabileceği, Fed'in bağımsızlığının tartışma konusu olabileceği ifade ediliyor. Nitekim, son haftalarda Trump’ın Fed Başkanı Jerome Powell’ın yerine daha düşük faiz yanlısı bir ismi getirmek istediğine dair iddialar basına yansıdı. Bu gelişmelerin ardından doların başlıca para birimleri karşısında değer kaybettiği görülüyor.
Küresel Piyasalarda Etkiler
Piyasa oyuncuları, Trump yönetiminin politikalarının doları nasıl etkileyeceğine dair farklı senaryolar üzerinde duruyor. Bir yanda, düşük faiz ve korumacı ticaret politikalarının doları baskılayabileceği değerlendirilirken; diğer yandan, potansiyel vergi indirimleri ve deregülasyon adımlarının ABD ekonomisine sermaye çekerek doları destekleyebileceği de belirtiliyor. Bu karmaşık tablo, yatırımcıların güvenli limanlara yönelmesine neden olurken, altın fiyatlarının rekor seviyelere yükselmesine de zemin hazırladı. Bugün itibarıyla ons altın 3.380 dolar seviyesinde işlem görüyor.
Belirsizlik Devam Ediyor
Trump’ın dolar politikasına ilişkin net bir yön çizilmemiş olması, piyasalarda temkinli bir yaklaşımı beraberinde getiriyor. Dolar endeksindeki dalgalanmalar, sadece Fed politikalarına değil, aynı zamanda küresel jeopolitik gelişmelere ve ABD’nin iç siyasi gündemine de bağlı kalmaya devam edecek. Özellikle önümüzdeki aylarda Trump yönetiminin ekonomi kadrolarında yapılacak atamalar ve ilk politika adımları, doların geleceği açısından belirleyici olacak.
